关于怎样去看待当下的宏观经济政策，这已然成为了全球市场所关注的焦点所在。在复旦大学最近举办的研讨会上，专家们对中美经济的不一样的表现以及政策逻辑进行了剖析，从而为理解当下复杂的形势提供了重要的视角。
美国经济的韧性之谜
自2008年金融危机发生以来，美国经济展现出超出预期的持续增长态势。其GDP在全球所占比重，从2011年的21%回升到了2024年的26%，在疫情过后成为少数能恢复至长期趋势的经济体。尽管面临着高通胀以及加息压力，2023年该经济增速达到2.9%，2024年增长速度即便，同样攀升到了2.8%。
这种具备韧性核心之处在于，财政政策、货币政策以及产业政策的高度协同配合。美国保持了大规模的财政赤字状况，美联储借助购买国债来进行支持，于此同时陆续出台产业法案用以引导投资。和日本上世纪90年代过早实施收紧财政的教训存在差异不一样，美国的政策持续性是其实现增长很关键的一点。
政策协同的得与失
在于美国宏观政策成功的地方是反应迅速，并且力度充足，举例来说，在2023年硅谷银行危机发生之后，被监管的部门马上采取了措施，从而能够稳定住金融市场，这样果断采取的干预避免了金融风险的扩散。
然而，政策所产生的副作用亦是相当显著不过的。超越限度之上的财政刺激致使2021年往后出现了关于通胀方面的控制失控情况，美联储在起始阶段对于形势的认识错误进行了错误判断，进而延误了加息之时机。在六年的时间之内，政府债务的增加额度超过了15万亿美元之多，财政的可维持持续性面临着考验状况。政策会随着政党的轮流交替而产生摇摆偏向情形，这同样给企业的长期规划带去了不确定性状况。
2026年的经济展望
美国经济在短期内依旧有着保持强劲的可能性，2025年那些扩张性财政支出所产生的效果会在2026年得到充分的展现，利率环境的改善会进一步对经济活动起到刺激作用，人工智能产业的持续扩张以及关税谈判的妥协也为经济增长提供了一定的支撑。
然而，倘若通胀再度抬头，与此同时，鉴于经济针对人工智能技术有着极其高的依赖程度之状况出现，并且贫富差距不断扩大所引发的消费结构呈现“K型”分化态势难以维系，这一系列因素都极有可能对未来经济稳定性造成影响，而潜在风险是绝对不容被忽视的。
中国经济面临的挑战
在中国当下，经济面临着双重压力，一方面是内需不足，另一方面是价格低迷。居民的消费意愿并不强烈，企业投资信心需要恢复，部分行业存在产能过剩的问题，这些现象反映出了经济结构处于转型期时的深层次矛盾。
走出那种艰难的处境，是需要进行综合起来的多种策略运用的。参考上世纪九十年代末期的有关经验情况，借助积极的财政方面的政策来创造出缓冲的区间领域，这是必然需要具备的前提条件。然而当下财政实施力量的发挥却面临着众多的限制约束，是需要从体制机制的层面上去寻觅找寻到突破的关键要点的。
财税体制改革的紧迫性
受限的财政政策效果的根源在于央地财税关系尚未理顺，地方政府事权与财权不匹配，这影响了政策执行效率，深化财税体制改革已成为推动经济发展的关键环节。
只有分明辨别中央跟地点的财政事权，构建可持续的地点财政营收体系，才能够去除机制性妨碍，进而会给结构性变革供应坚固根基，切实提高宏观政策效能。
以改革促发展的路径
达成经济结构性突破需政策跟改革两轮驱动，从短期来讲，财政政策应继续施展逆周期调节功效，稳固市场预期，货币法子维持适度宽松，下降实体经济融资成本。
从中长期来看，需要持续地推进市场化的改革，这其中涵盖了优化营商的环境，保护产权，促进公平竞争。借助制度创新来释放增长潜力，如此才能够推动经济达成高质量发展。
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